CoSA en Beginnen met Beleggen |
|
CoSA
en Beginnen met Beleggen
|
Bron: HCC Beleggen CoSA-werkgroep
|

In
dit artikel gaan we in op de betekenis die fundamentele analyse van aandelen en
de methoden die CoSA hiervoor heeft ontwikkeld, kunnen hebben voor de
beginnende belegger.
Ook iemand die zijn geld
op een
spaarrekening heeft staan, is een belegger. En het kan gegeven zijn
persoonlijke omstandigheden heel verstandig zijn om alleen geld op een
spaarrekening aan te houden. Ook in deze tijden waar de rente voor de
spaarrekening erg laag is.
De (beginnende) belegger waarvoor wij dit artikel hebben geschreven is iemand
die het verantwoord acht om zijn kapitaal te verdelen over bijvoorbeeld een
spaarrekening, obligaties en aandelen.
Hij is zich bewust van de verschillende risico’s die aan deze assets verbonden
zijn. En weet ook dat een investering in aandelen er een voor de lange termijn
dient te zijn. Denk daarbij aan een periode van minstens 5 jaar. Dit artikel
richt zich dus niet op de ‘trader’ die wil profiteren van korte
termijnbewegingen van de aandelenkoers.
|
|
|
|
|
Welke aandelen?
Verstandig beleggen in aandelen doe je niet door af te gaan op het advies van
de buurman die zegt zoveel verdient te hebben met beleggen of een aandeel te
kopen omdat het wordt aanbevolen in de media. Onderzoek wijst uit dat beleggen
op deze manier voor de meeste beleggers slechts tot verlies leidt. Wij vinden
het evenmin verstandig om je te beperken tot aandelen genoteerd in Amsterdam.
Die vijver is klein.
Verstandig
beleggen in aandelen betekent dat je op zoek gaat naar aandelen van bedrijven
die hoge kwaliteit bieden. Die zoektocht geschiedt op basis van een objectieve,
gestructureerde aanpak waarbij aandelen worden geselecteerd aan de hand van
kengetallen en grenzen voor die kengetallen die het onderscheid tussen
Koopwaardig, Houden en Verkopen kunnen bepalen.
We adviseren daarbij te streven naar het vormen van een portefeuille van
aandelen met aandacht voor spreiding over diverse sectoren. Het is gebruikelijk
om geleidelijk een portefeuille met uiteindelijk bijvoorbeeld 15 of 20 aandelen
in de portefeuille op te bouwen. Hierdoor beperken we het risico dat we lopen:
Als één aandeel een tegenvallend resultaat oplevert, weegt dat minder zwaar in
de totale opbrengst aan koerswinsten en dividenduitkeringen.
De CoSA-werkgroep heeft methoden ontwikkeld die de belegger kunnen helpen bij
het op deze wijze selecteren van kwaliteitsaandelen. Deze methoden zijn
gebaseerd op de NAIC-methode die circa 60 jaar geleden in de VS is ontstaan. De
NAIC-methode heeft een goed trackrecord. Het gemiddeld rendement bedraagt 13,9%
per jaar.
We volgen ongeveer 500 aandelen: 125 genoteerd in Europa en 375 in de VS.
Daarbij onderscheiden we op dit moment twee categorieën aandelen:
KoersGroei-aandelen en DividendGroei-aandelen.
Verschillen tussen
KoersGroei(KG) en Dividendgroei(DG) aandelen
We merkten eerder op dat wij het kopen van aandelen beschouwen als een
investering voor de lange termijn. In die periode moet je opgaande en dalende
markten verwachten, maar de geschiedenis leert dat kwaliteitsaandelen op de
lange duur een aantrekkelijk rendement bieden
Uitgaande van de doelstelling die de belegger heeft geformuleerd, wordt bepaald
welk deel van het te beleggen kapitaal geïnvesteerd zal worden in aandelen.
Vervolgens is het verstandig nader te bepalen hoe de investeringen verdeeld
zullen worden over KG- en DG-aandelen. KG-aandelen zijn gevoeliger voor
koersvariaties, maar daar staat tegenover dat deze aandelen op de (middel)lange
termijn gemiddeld een hoger rendement leveren. Het rendement van een
investering in KG-aandeel wordt bepaald door de actuele koers te vergelijken
met de aankoopkoers.
KG-aandelen zijn vooral geschikt om vermogen of kapitaal te doen toenemen ten
behoeve van latere grotere aankopen of een ten behoeve van aanvullend pensioen.
DG-aandelen hebben een andere karakteristiek. Zij zijn minder gevoelig voor
koersfluctuaties en indirect risicomijdend daar de uitkerende bedrijven door
hun dividendbeleid de aandeelhouders beter en langer aan zich binden. Bovendien
is het uitkeren van periodieke dividenden voor aandeelhouders het meest
betrouwbare signaal over het welzijn van een bedrijf en het gevoerde beleid,
betrouwbaarder dan de winst per aandeel(WpA) bijvoorbeeld. Het rendement
van DG-aandelen wordt bepaald door de netto dividendopbrengsten daar deze
uitsluitend worden gerelateerd aan de aankoopkoers en derhalve niet afhankelijk
zijn van later negatief of positief koersverloop.
Een belangrijk verschil tussen KG-en DG-beleggen is, dat bij koop van
DG-aandelen ten behoeve van het verkrijgen van extra inkomsten door
dividenduitkeringen, primair gelet wordt op dividendgroei en minder op
koersgroei, terwijl bij KG-aandelen primair gelet wordt op koersgroei en
minder op dividenduitkeringen. Het maakt daarom DG-aandelen minder kwetsbaar in
turbulente tijden.
DG-aandelen zijn vooral geschikt om regelmatig extra inkomsten te ontvangen
door de dividenden die veelal per kwartaal worden uitgekeerd. Wat door velen
wordt gedaan, is eerst met KG-aandelen kapitaal/vermogen gedurende lange of
middellange tijd op te bouwen en daarna over te gaan op DG-aandelen voor het
benutten van het verworven vermogen voor regelmatige extra inkomsten. Veel Amerikanen zorgen op deze wijze voor hun eigen
(aanvullend) pensioen.
Hoe kan CoSA de Belegger
helpen
De CoSA-werkgroep vergroot
de kennis van de fundamentele analyse bij beleggers door het publiceren van
artikelen over dit onderwerp. Daarnaast stelt de werkgroep instrumenten
beschikbaar waarmee de belegger zich een oordeel kan vormen over de kwaliteit
en dus koopwaardigheid van een aandeel.
We volgen een verzameling
van aandelen die in potentie in aanmerking komen voor opname in de eigen
portefeuille. Elke week verschijnt onze
Nieuwsbrief waarin we artikelen opnemen die meer inzicht geven in onze
werkwijze. Ook
stellen we daarbij een wekelijkse Rangtabel beschikbaar met alle gevolgde
aandelen met de waarden van de berekende kengetallen. Deze
Rangtabel is een goed hulpmiddel voor de selectie van aandelen. Beleggers
kunnen desgewenst de eisen die we aan de kengetallen stellen nog naar eigen
voorkeur wijzigen.
Verder kan een Excel-programma met hulpbestanden van de Europese aandelen
gedownload worden waarmee de belegger een analyse van een aandeel kan maken.
Daardoor krijgt hij meer inzicht in de wijze waarop de beoordeling van een
aandeel tot stand komt.
Werkgroep CoSA
Indien u meer wilt weten over de activiteiten van CoSA, kunt u de voorlopige
CoSA-webpagina (klik hier), raadplegen of contact opnemen met de
voorzitter: Jan van der Meulen via
Dit e-mail adres is beschermd door spambots, u heeft Javascript nodig om dit onderdeel te kunnen bekijken
U kunt zich met hetzelfde mailadres aanmelden voor het ontvangen van
informatie, zoals de wekelijks verschijnende CoSA-nieuwsbrief en voor het
verkrijgen van toegang tot de voor CoSA-leden beschikbare Europese
CoSA/SSG-verzameling. Voor HCC-leden
is deze service gratis!
|
|
|
|
|