Het
sprookje van de efficiënte markt hypothese en de zeven
onregelmatigheden..
Bron: Dr. Ben J.L. van den Anker
Het idee dat alle informatie accuraat in de aandelenmarkt verwerkt is
wordt in de afgelopen decennia langzaam losgelaten.
Er zijn soms bijzondere omstandigheden , ook wel ‘anomalies’ of
onregelmatigheden genoemd, die aanjager voor het behalen van
additioneel rendement kunnen zijn.
Nadat bekend werd dat er abnormale rendementen behaald konden worden
speelden beleggers hierop overigens handig in.
Veel van deze ‘stock anomalies’ zijn dus, ofwel verdwenen na verloop
van tijd, of van mindere betekenis geworden.
In deze inleiding bespreek ik beknopt een zevental
onregelmatigheden die redelijk persistent blijken te zijn en wellicht
van waarde voor beleggers kunnen zijn.
|
|
Lees meer...
|
|
Koersbewegingen van aandelen tijdens slechte beursdagen hebben enige
voorspellende waarde voor de potentiële verliezen die tijdens een
beurskrach in het verschiet liggen. Bedrijfsomvang, handelsvolume en
volatiliteit van het aandeel bieden een zekere indicatie.
Gevoeligheid voor een beurskrach
Dat blijkt uit recent DNB-onderzoek naar de ontwikkeling van
aandelenkoersen tijdens een beurskrach. Welke aandelen in een
dergelijke situatie het zwaarst worden getroffen, willen
vermogensbeheerders natuurlijk graag weten. Zij proberen immers een zo
hoog mogelijk rendement te realiseren tegen een zo laag mogelijk
risico. Vraag is echter of het mogelijk is te voorspellen welke
aandelen een relatief stabiele koers hebben tijdens een beurskrach.
Om deze vraag te kunnen beantwoorden, hebben onderzoekers van DNB een
maandelijkse score gegeven aan meer dan 2.000 aandelen met een
beursnotering in de Verenigde Staten over een periode van 40 jaar. Dit
op basis van de koersbewegingen tijdens dagen waarop aandelenmarkten
hard onderuit gingen. Naarmate de koers beter op peil blijft, scoort
het aandeel beter. Daarbij was de hypothese: hoe beter de score, des te
kleiner het koersverlies van dat aandeel tijdens een beurskrach in de
toekomst.
|
|
Lees meer...
|
|
Sportwedstrijden roepen vaak heftige emoties op.
Eerder onderzoek
toonde aan dat er beduidend minder aandelen werden verhandeld tijdens
spannende sportevenementen (artikel "Voetbal op TV? Ook aandelenmarkten kijken mee" HCC Beleggen Nieuwsbrief 20120401).
Nu blijkt na recent onderzoek dat deze emoties aandelenkoersen
kunnen beïnvloeden, zelfs wanneer een hoge mate van rationele
prijsvorming te verwachten valt. Dit inzicht is relevant voor zowel de
praktijk als het academisch onderzoek.
Een fundamenteel debat
Economen debatteren voortdurend over de fundamentele vraag of
aandelenprijzen puur op grond van rationele overwegingen tot stand
komen. Tot de jaren '80 van de twintigste eeuw was het vrij
gebruikelijk om aan te nemen dat aandelenprijzen puur rationeel worden
bepaald. Steeds vaker werden echter vraagtekens bij dit uitgangspunt
gezet, onder meer door de latere Nobelprijswinnaar Robert
Shiller. Bij het tot stand komen van beurskoersen bleken steeds
meer aspecten een rol te spelen, die vanuit een rationeel perspectief
niet relevant geacht zouden zijn. Een nieuw onderzoeksveld, inmiddels
bekend als behavioural finance, was geboren.
De emotionele belegger
Een belangrijke factor - die niet goed binnen het rationele raamwerk
past, maar die toch een effect heeft op aandelenprijzen - is de
schommeling in emoties van beleggers. Zo blijken beurskoersen gevoelig
te zijn voor een scala aan factoren, zoals variaties in de hoeveelheid
zonlicht, de veranderingen tussen zomertijd en wintertijd, en de
uitslagen van sportwedstrijden. Zo zijn beleggers optimistischer
wanneer hun voetbalteam goed heeft gepresteerd. Ook is het niet
ongewoon dat beurskoersen dalen op de dag nadat het nationale elftal
wordt uitgeschakeld op het wereldkampioenschap voetbal.
|
|
Lees meer...
|
|
Het nieuwe jaar is aangebroken en dat betekent én terugkijken én nieuwe
kansen inschatten. Want zowel voor onze vereniging als voor onze
gezamenlijke interesse “de beurs” is er heel wat gebeurd en staan er
weer grote mogelijkheden te wachten.
Onze vereniging Hcc-groep beleggen trekt nog altijd veel aandacht. De
symposia worden druk bezocht en de bezoekers zijn in het algemeen
enthousiast. Natuurlijk is de ene presentatie beter dan de andere, maar
de gangbare mening is dat men overal wel wat opsteekt. En dat is de
bedoeling!
Daarom blijft het verwonderlijk, dat we weinig nieuwe aanwas van
jongere mensen krijgen. Want juist zij moeten zich, met het oog op het
gegeven dat de overheid de pensioenen steeds verder zal uithollen, toch
op de hoogte stellen van het reilen en zeilen in de financiële wereld.
Echter de jongeren pakken – wanneer ze informatie willen – het internet
en hebben in enkel minuten de hele wereld te pakken. Niet alleen wij
zijn daar het “slachtoffer” van. De winkelcentra en parkeergelegenheden
in de steden voelen dezelfde trend. Albert Heijn, Zalando en vele
anderen spelen hier op in. Gemak dient de mens en daar wil hij ook nog
voor betalen.
Onze vereniging zou zich op deze trend kunnen focussen, echter daar is
een vereniging niet voor bedoeld (nog los gezien van de financiële
slagkracht die we dan zouden moeten hebben).
Onze troef is het menselijk contact op de dagen zelf. Onlangs is er
initiatief genomen om interessegroepen binnen onze vereniging ruimte te
geven om te vergaderen. Op deze manier ziet men elkaar lijfelijk en kan
de “vergadering” worden gecombineerd met een bezoek aan presentaties en
aan de standhouders. Een zeer goed initiatief !
|
|
Lees meer...
|
|
Computerblad PC-Active gaat
verder onder de vlag van HCC!
HCC wordt per
18 oktober de
nieuwe eigenaar van het computerblad PC-Active. Deze mogelijkheid
ontstond door het faillissement van het bedrijf dat het blad eerder
exploiteerde.
Volgens Arda Gerkens, directeur van HCC, voorziet het blad in hoge mate
in de informatiebehoefte van de leden van HCC: “Ik ben ervan overtuigd
dat we met PC-Active een zeer belangrijk element toevoegen aan het
lidmaatschap van HCC!”
PC-Active is een uitdagend en informatief tijdschrift met workshops,
achtergrondartikelen en inzichten in de digitale wereld. Redacteuren
die tot nu toe een belangrijke rol hebben gespeeld bij PC-Active zullen
dat blijven doen. Het blad wordt uitgebreid met actuele informatie uit
en over HCC.
Inmiddels is er gestart met het uitbrengen van een nieuwe editie van
PC-Active dat ook zal worden gestuurd naar de bestaande abonnees van
het blad: HCC zal er voor zorgdragen dat aan de verplichtingen van
PC-Active aan bestaande abonnees wordt voldaan. De verschijningsdatum
van de eerstvolgende editie zal zo snel mogelijk bekend gemaakt worden
aan zowel abonnees als leden van HCC.
Met de overname van PC-Active door HCC wordt PC-Active het grootste
computerblad in Nederland en Vlaanderen.
|
|
Lees meer...
|
|
Hoe onderscheid ik de beste beleggingsfondsen van de massa?
 Niels Faassen van Morningstar zal u middels zijn presentatie
wegwijs maken in het beleggingsfondsenlandschap.
Daarnaast biedt Niels u handvatten bij het selecteren van de beste
beleggingsfondsen in het universum door u inzicht te geven in de manier
waarop Morningstar beleggingsfondsen analyseert en beoordeelt. Tot slot
zal Niels een selectie van de favoriete fondsen van Morningstar met u
delen en bespreken.
Morningstar, Inc. is een toonaangevende leverancier van onafhankelijk
beleggingsonderzoek. Onze missie bestaat erin goede producten te
creëren die beleggers helpen hun financiële doelstellingen te
verwezenlijken. Wij bieden een uitgebreide waaier van
internetproducten, software en producten in drukvorm voor particuliere
beleggers, financieel adviseurs en institutionele cliënten over de hele
wereld.
Morningstar is een vertrouwde bron voor inzichtelijke informatie in een
waaier van beleggingsdisciplines. Met activiteiten in 27 landen bieden
wij momenteel gegevens over ongeveer 422.000 beleggingsproducten.
Morningstar Nederland werd in 2000 in Amsterdam geopend en heeft zijn
beleggingswebsite, morningstar.nl, in 2001 geïntroduceerd.
De website biedt toegang tot en objectieve informatie over fondsen die
beschikbaar zijn voor verkoop aan particuliere beleggers in Nederland.
Ook biedt de site onafhankelijke redactionele informatie van analisten
en journalisten van Morningstar in Amsterdam en over de hele wereld.
|
|
|
|
<< Begin < Vorige 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 Volgende > Einde >>
|
| Resultaten 106 - 126 van 437 |
© 2021 Hcc Beleggen Website
